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Pronóstico del oro: La volatilidad podría explotar si la guerra comercial no se resuelve

Pronóstico del oro: La volatilidad podría explotar si la guerra comercial no se resuelve

2019-11-18 15:00:00
Diego Colman, Analista de Mercados
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COTIZACIÓN ORO HOY:

  • En la recta final del 2019, las noticias sobre las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos seguirían siendo el principal catalizador de volatilidad en los mercados financieros.
  • En un horizonte de mediano plazo, la política monetaria de la Fed y otros bancos centrales determinará la tendencia del precio del oro.
  • A corto plazo, el oro muestra un sesgo negativo, pero el sentimiento podría cambiar rápidamente si Washington y Pekín no logran firmar un acuerdo comercial parcial en noviembre.

¿Cómo se desempeñará el precio del oroen el tramo final del año? Descarga aquí el pronóstico del oro del cuarto trimestre de 2019.

Desde principios de junio hasta finales de octubre, el precio del oro al contado (XAU/USD) se disparó desde los 1307$ hasta los 1514$, un avance de casi 16%. Uno de los principales factores detrás de esta monstruosa revalorización fue la postura monetaria más expansiva adoptada por Reserva Federal que, durante este periodo de tiempo, recortó los tipos de interés en tres ocasiones. Generalmente, una rebaja en la tasa de referencia del banco central reduce el costo de oportunidad de mantener posiciones en el oro, lo que eleva su demanda en los mercados y, por ende, su precio.

La política monetaria del FOMC no fue el único responsable del auge del oro. El recrudecimiento de la guerra comercial entre Estados Unidos y China también desempeñó un papel importante como catalizador alcista. El oro es considerado un activo de refugio por excelencia, así que su precio tiende a subir en periodos financieros turbulentos, a medida que los inversores recurren a él como reserva de valor. Durante los primeros ocho meses de 2019, el fuego cruzado de aranceles entre Washington y Pekín profundizó la desaceleración del crecimiento global, preparando el camino para una crisis económica mundial e inclusive una recesión en ciertas regiones.

El ciclo de flexibilización de la Fed y los riesgos generados por el apogeo del proteccionismo llevaron a muchos bancos centrales como el de Rusia, China y Turquía a aumentar considerablemente sus reservas de oro durante los tres primeros trimestres de 2019, reforzando a su paso la tendencia ascendente del precio del lingote.

La coyuntura, sin embargo, ha empezado a cambiar a tal punto que el sentimiento hacia el oro se ha tornado más negativo, lo que ha causado una caída de 4% en la cotización del metal dorado en noviembre. Esto se debe a tres razones fundamentales:

  1. La Fed ha indicado que se siente cómoda con su postura monetaria actual, por lo que no volvería a recortar su tasa de interés en un futuro cercano, céteris páribus.
  2. Los mercados bursátiles de Estados Unidos han seguido subiendo y han vuelto a marcar nuevos máximos históricos. Dicha situación ha impulsado la demanda de valores más riesgosos, reduciendo el apetito por posiciones defensivas.
  3. China y Estados Unidos han alcanzado un entendimiento para un acuerdo comercial parcial que pondría fin a la guerra arancelaria (el pacto de primera fase aun no ha sido finalizado ni firmado por Donald Trump/Xi Jinping).

Te recomendamos: ¿Qué es el oro? El oro como materia prima y activo de trading

PERSPECTIVAS DEL ORO A CORTO PLAZO

El panorama actual es bastante complejo para el oro, que en las últimas semanas ha reaccionado con explosividad a las noticias cambiantes sobre la guerra arancelaria. Los funcionarios de la Casa Blanca e inclusive Trump siguen trasmitiendo optimismo sobre las negociaciones comerciales con China, pero hasta la fecha el acuerdo de primera fase sigue sin concretarse y sin ser firmado. Aunque el escenario base supone la suscripción de un pacto provisorio entre Washington y Pekín en noviembre y, por ende, caídas pasajeras en el precio del oro, es necesario estar preparado para una ruptura en las negociaciones ante la alta desconfianza existente entre ambas naciones. Un fracaso en el dialogo provocaría fuerte volatilidad en los mercados, estimulando la recuperación de XAU/USD, que podría volver a reconquistar el umbral psicológico de los 1500 $.

PREVISIÓN DEL ORO A LARGO PLAZO

En un horizonte de largo plazo, el perfil del oro es más constructivo. La ralentización sincronizada de la economía global y el estado avanzado del ciclo expansivo en Estados Unidos justificarían el despliegue de nuevos estímulos monetarios en el transcurso de 2020. Este entorno hipotético reduciría los rendimientos de los activos de renta fija, fungiendo como un catalizador alcista para el metal dorado.

Descarga aquí la previsión actualizada del oro correspondiente al cuarto trimestre de 2019.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL ORO

Si el precio del oro inicia una fase de recuperación, la primera resistencia en consideración se ubica en la banda de 1475/1485. Una vulneración de este terreno expondría el próximo techo técnico en los 1500/1505 y, en extensión, en los 1518 $.

En el caso de que el sentimiento se torne más negativo hacia el oro, no se descarta una caída hasta la región de los 1444$. Una ruptura de esta área de apoyo pondría en juego los 1405$ (retroceso de Fibonacci de 38.2% del movimiento ascendente de agosto de 2018 a septiembre de 2019).

GRÁFICO TÉCNICO DEL ORO

Gráfico técnico del oro

Te recomendamos: ¿Cómo invertir en oro? Principales estrategias y consejos útiles

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---Escrito por Diego Colman, Analista de Mercados de DailyFX en Español.

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